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Ho comprato delle obbligazioni che dovevano essere sicure ma sto perdendo dei soldi, come mai?

"Tracy O" flickr.com

Le obbligazioni sono soggette a due tipi di rischi, il rischio di credito ed il rischio tasso. Il rischio di credito è il rischio che chi ha emesso l’obbligazione (Stato o società) non paghi le cedole e/o non vi rimborsi il capitale investito a scadenza in caso di fallimento. Più è bassa la probabilità di fallimento dell’emittente, più è bassa la cedola che paga l’obbligazione e viceversa. Ricordatevi sempre che la finanza è semplice, se una cosa paga tanto vuol dire che rischia tanto. Se paga poco invece i casi sono due, non è rischiosa oppure è rischiosa e rende tanto ma il rendimento trattenuto dalla banca, dall’assicurazione e/o dalla società di gestione del risparmio che vi ha venduto il prodotto.

Tornando alle obbligazioni il secondo rischio è il rischio di tasso di interesse. Se salgono i tassi di interesse scendono i prezzi delle obbligazioni e viceversa. Facciamo un esempio. Se io oggi compro un’obbligazione che scade tra un anno e mi rimborsa 100€ e oggi la paga 98€ il tasso di interesse pagato dall’obbligazione è del 2% (e spiccioli). Se domani i tassi di interesse salgono al 3% il prezzo della mia obbligazione scende a 97€ per adeguarsi ai tassi di interesse di mercato. Il rischio tasso si riduce al ridursi della durata dell’obbligazione che a scadenza rimborsa comunque 100€.

Per rispondere alla domanda quindi possiamo dire che anche un’obbligazione sicura (cioè con rischio di default bassissimo) comporta dei rischi di perdita nel corso della vita dell’obbligazione. Queste perdite però vengono sempre riassorbite e si azzerano quando l’obbligazione scade. Quando pianificate i vostri investimenti dovete sempre tener conto delle vostre necessità economiche future, anche se investite in titoli di stato. Se infatti i soldi vi servono prima della scadenza dell’obbligazione c’è la possibilità che perdiate dei soldi. La perdita è tanto più grande tanto più è grande la durata dell’obbligazione.

Sergio Pini

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