Spesso si parla dell’asimmetria del prezzo della benzina nei confronti del prezzo del petrolio, osservando che quando il prezzo della petrolio sale la benzina sale ma non viceversa, ovvero quando li petrolio scende il prezzo della benzina non scende. Ma è vero oppure si tratta di uno dei tanti errori di natura psicologica che portano l’immaginario collettivo a falsare la realtà? La finanza comportamentale (behavioural finance) ha dimostrato che molto spesso gli investitori ed i consumatori “pesano” in modo diverso informazioni diverse, in base all’impatto che queste informazioni hanno sul loro benessere. Così è possibile che i risparmiatori notino di più gli aumenti dei prezzi della benzina che le loro riduzioni.
Per verificarlo abbiamo analizzato le variazioni di prezzo di benzina e petrolio nel tempo, cercando di considerare tutti i fattori rilevanti. Per neutralizzare l’efffetto delle accise abbiamo considerato sia il prezzo della benzina al consumo che il prezzo industriale (industriale = consumo - iva - accise). Per neutralizzare l’effetto del cambio abbiamo invece considerato il prezzo del petrolio in € e non in $ (solitamente il prezzo del petrolio viene comunicato in dollari). Il risultato? Il prezzo del petrolio è aumentato di più di quello della benzina, contrariamente a quanto spesso si pensa.
Questo sia che consideriamo gli ultimi dieci anni che solo gli ultimi due. Il prezzo della benzina verde al consumo è passato dagli 1.066€/l del maggio 2001 al massimo di 1.523€/l di luglio 2008. E’ poi risceso a 1.114€/l a gennaio 2009 per poi risalire fino a 1.58€/l di oggi. Parallelamente il petrolio è passato dai 29€/barile di maggio 2001 ai 85€/barile di luglio 2008 per scendere ai 30€ di Gennaio 2009 e tornare ai 81€/barile di oggi. Nel grafico sottostante abbiamo riportato l’indice di prezzo per la benzina e per il petrolio negli ultimi dieci anni: la correlazione è evidente.
Su base annua, la benzina è cresciuta dal 2001 ad oggi del 3.36% al consumo e del 5.89% all’industria, questo perché le accise sono rimaste praticamente costanti. Nello stesso periodo il petrolio è cresciuto invece del 10.74%, cioè tre volte la benzina! Se consideriamo l’ultimo incremento di prezzi, dal Gennaio 2009 ad oggi, benzina al consumo, industriale e petrolio hanno fatto rispettivamente +15%, +33% e +55%.
Insomma, se è vero che il prezzo della benzina è cresciuto molto, dobbiamo ammettere che il legame con il prezzo del petrolio è evidente e non possiamo dire che quando il petrolio sale la benzina sale ma non viceversa.
Sergio Pini
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